【投資】東証アローヘッド特集：1カイ2ヤリの個人投資家は総撤退か［09/12/21］(183)
- 1 やるっきゃ騎士φ ★ 2009/12/21(月) 14:31:17 ID:???
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http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-13039520091221
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-13039520091221?pageNumber=2&virtualBrandChannel=0
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-13039520091221?pageNumber=3&virtualBrandChannel=0
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［東京 ２１日 ロイター］ アローヘッドの導入によって一部の個人投資家は投資スタイルの変更を
余儀なくされることになりそうだ。あまりの高速取引となるために、売買情報のみに基づいて
取引判断するような手法は、事実上不可能になるからだ。
今後は相場のトレンドやバリュエーションに基づいた投資手法が主流になる見通し。
一方、機関投資家にとっては、アルゴリズム取引を行いやすくなるほか、トラッキングエラーの減少など
リスクが軽減されるなどメリットが多い。
＜米国ではデイトレーディング学校が減少＞
最も影響を受けるとみられているのが、１カイ２ヤリといった超短期の取引手法を得意とする
一部のデイトレーダーたちだ。
１カイ２ヤリとは１円で買って２円で売るという意味。何円に何枚注文が入ってるのか個別銘柄などの
板情報を見て、例えば１０１円で買って１０２円で売ることを繰り返し利益を上げる。
板に売り注文が出てるのをみて買い注文を入れるのだが、アローヘッドでは、これまでの１００倍という
スピードで約定されてしまうため、買おうと思った次の瞬間には売り注文がなかったという事態が
容易に起きうる。東証のホームページに１５分の１のスピードに落としたデモ画面
（http://www.tse.or.jp/rules/stock/arrowhead/pamphlet.htmlを参照）があるが、それでも
人間の目では追えない速さだ。
反射神経に頼るような投資スタイルは、高速・小口取引が可能になるアローヘッドが導入され、
コンピューターのプログラムで自動売買するアルゴリズム取引や短時間に大量の注文を出す
ハイ・フリークエンシー・トレーディング（ＨＦＴ）などのシステム売買の活発化が予想される中で、
圧倒的に不利になる。
実際、野村総合研究所・主席研究員の大崎貞和氏によると、米国にはかつて「デイトレーディング学校」
なるものが存在し、個人投資家にデイトレーディングの方法を教えたり取引用の端末を貸し出したり
していたが、米国証券取引所のスピードが格段に上昇して行った２００１年以降は目立って
聞かれなくなったという。
売買の価格を指定しない成り行き買いにも注意が必要だ。これまで約３─４秒かかっていた約定が、
０．０４ミリ秒以下になるわけだから、あっという間にストップ高・ストップ安がついてしまうことに
なる。思わぬ高値・安値で売買してしまうおそれもある。
-続きます-
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