【自動車】米GM再建は結局、中国頼み？危うさはらむ業績改善の真相 (DIAMONDonline)［09/11/17］(9)
- 1 やるっきゃ騎士φ ★ 2009/11/17(火) 16:11:22 ID:???
- 「中国とポンコツ車買い替え制度に助けられた」（米財務省関係者）――。
経営再建中の米ゼネラル・モーターズ（ＧＭ）の7−9月決算の真相を、
やや乱暴とはいえ端的に表現するならば、そういうことだろう。
ＧＭは11月16日、7月の連邦破産法11条手続き後初めての四半期決算（7月10日〜9月末までの暫定的決算）を
発表した。最終損益は11億5100万ドル（約1000億円）の赤字となったものの、旧ＧＭ時代の前年同期
（約25億ドルの赤字）からは大幅に改善。
現金収支も33億ドルの黒字に転換し、9月末時点で手元資金を426億ドルに大きく積み増した。
市場からは、業績改善の兆しとして好感され、同日のニューヨーク株式市場を1年1か月ぶりの高値に
押し上げる大きな要因ともなった。
しかし、決算の内容をつぶさに見ると、ＧＭ再建の先行きは必ずしも楽観できるものではない。
そもそも今回の決算は、米国の会計基準を満たしておらず、ＧＭの幹部も認めるように、
「過去の数字との比較はほとんど意味はない」。
なにより第3四半期に特需をもたらした「キャッシュ・フォー・クランカー」（米政府による中古車から
新車への買い替え補助）制度の終了を受けて、第4四半期には「米国市場は縮小する」
「現金収支は（再び）マイナスになる」とＧＭ自身が予測している。
そうしたなか、当事者のあいだで、いっそう高まりつつあるのが中国期待論であるようだ。
前述のＧＭ幹部は「優秀な人材を中国にどんどん投入している」と明かす。
今回の決算でも、中国での販売台数は大幅に増加し、中でも10月は前年同月に比べて倍増、
約4億2900万ドルのアジア太平洋部門の利払い・税引き前利益（ＥＢＩＴ）に大きく貢献した。
米国の自動車ジャーナリストの間では、「ＧＭは中国に本社を移したほうがいい」との冗談すら飛び交う。
ＧＭの中国事業拠点である上海を16日に訪れていたオバマ大統領も、「（ＧＭは）中国のオペレーションに
学べば...」と中国側へのリップサービスに余念がない。
しかし振り返れば、税金を投じてＧＭを国有化する決断をオバマ大統領が下したときの国民に対する
口説き文句は、米国内での雇用確保だった。
低燃費車にシフトさせるとの公約もどこにいったのか、ＧＭの米国販売を引っ張っているのは今も
大型車でありピックアップトラックだ。
米国内の雇用にも貢献できず、環境シフトもままならないとすれば、米国の納税者たちがいつ騒ぎ出しても
不思議ではない。なにより構造改革が手付かずならば、いつ何時坂道を再び転げ落ちるとも限らない。
今回の決算は、嵐の前の静けさにすぎない可能性もある。
（ダイヤモンド・オンライン副編集長）
ソースは
http://www.excite.co.jp/News/economy/20091117/Diamond_20091117003.html
関連スレは
【自動車/海外】GM、7？月最終赤字1000億円 業績改善、公的資金返済へ[09/11/16]
http://anchorage.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1258383170/l50
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