【証券】大型株：“お買い得”サイン、PBR1倍割れ・ソニー0.52倍、三菱商事0.67倍…上昇期待も業績不安強く [09/03/12](199)
- 1 明鏡止水φ ★ sage 2009/03/12(木) 07:59:51 ID:???
- 11日の東京株式市場は4日ぶりに反発したが、値ごろ感の強まりで自律反発を期待した
買いも背景にありそうだ。トヨタ自動車やパナソニックなど、日本を代表する大企業も
株価が低迷し、割安感を判断する目安とされるPBR(株価純資産倍率)が1倍を割り込んでいる
企業も多い。株価が今後反発すれば“お買い得”といえそうだが、悪化する企業業績も
投資家を悩ませている。
PBRが1倍を割り込むということは、会社が解散して資産を分配する場合、その時点の
株価以上の資産を受け取ることができることを意味する。そのため、｢理論上は下回らない｣と
される1倍が、下値を判断する上で目安とされ、1倍を切れば“買い時”とされる。
しかし、11日終値でみても、トヨタ(0.84倍)、パナソニック(0.71倍)、ソニー(0.52倍)、
三菱商事(0.67倍)などの大型株が軒並み1倍を下回っている。東証1部全上場企業の平均PBRも、
このところ1倍割れが続いている。
こうした状況に、｢投資のチャンス｣とみて下値を拾う動きも広がっており、個人投資家が
インターネット専業証券などで口座を開設する動きも続いている。大型株には、減配や無配の
リスクはあるが、低金利下で定期預金などを上回る配当が見込める銘柄が多いのも魅力だ。
大和証券SMBCグローバル・プロダクト企画部情報課の西村由美次長は｢米国の金融システム
不安が落ち着けば、値ごろ感や配当利回りに着目した買いが強まる｣とみている。
しかし、実際に株価が低迷し、PBRの1倍割れ銘柄が続出しているのは、｢経済活動そのものの
水準が低くなっている｣(与謝野馨財務・金融・経済財政担当相)なか、企業業績に対する
投資家の懸念が強いことを意味している。例年なら株主配当の権利が確定する期末前に、
配当目当ての買いが入ることが多い。だが、市場関係者によると、今年はそうした動きは
ほとんどみられないという。
大手証券関係者は｢株価は半年〜10カ月先の経済を織り込む先行指標。景気後退が長引くとの
警戒感が、PBRの1倍割れにつながっている｣と指摘する。特に、東京市場を牽引(けんいん)する
輸出関連企業は欧米経済の悪化が直撃している。市場には政府・与党が検討している
株価対策への期待感もあるが、政局の混迷などで不透明感も強く、投資家も難しい判断を
迫られそうだ。(高橋寛次)
>>2に続く
▽News Source NIKKEI NET 2009年03月12日07時00分
http://www.business-i.jp/news/kinyu-page/news/200903120100a.nwc
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